Zdroj: Archiv

[quote]Jedna z 10 základních priorit Junckerovy Komise je unie kapitálových trhů, zajišťující mobilizaci dostatečných a přijatelných finančních zdrojů pro investice. Popisujeme tedy několik základních dokumentů k tomu  zatím vydaných, se snahou pro větší srozumitelnost mimo finanční sektor pro jeho zákazníky nalézt české ekvivalenty.[/quote]

Z video zprávy evropského komisaře pro finanční stabilitu, finanční služby a unie kapitálových trhů Jonathana Hilla na první konferenci  Rady pro jednotné řešení (krize finančních institucí)

Po omluvě své neúčasti uvedl: „První a nejvíce potěšující je, jak moc bylo dosaženo v posledních letech. Finanční krize ukázala, jak jsme byli nepřipraveni se vypořádat se selháním velkých bankovních skupin.

Jak řekl na jednání v USA Martin Gruenberg, předseda FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation  –  federální korporace americké vlády pro pojištění vkladů) minulý týden: „bez připraveného rámce jsme byli nuceni volit mezi dvěma špatnými možnostmi: využít výpomoci daňových poplatníků nebo finanční kolaps“.

„Bylo to proto, že jsme museli řešit tento problém v kombinaci s mimořádně závažnými problémy v eurozóně, že jsme začali pracovat na budování bankovní unie v roce 2012. Ve svém jádru byl jednoduchý cíl: vytvořit odolnější bankovní sektor, chránit vkladatel a daňové poplatníky.“

První etapa unie bankovních trhů – jednotný mechanismus dohledu, právě oslavil své druhé narozeniny. Jeho druhá etapa – jednotný mechanismus pro řešení krizových situací, je v současné době zaváděna. Je snadné zapomenout, že se tento krok začal realizovat teprve před 4 měsíci. Takže mi dovolte poděkovat Elke Kӧnig a jejímu týmu za všechno, co udělali při nastavování SRB (Single Resolution Board – jednotný rozhodčí výbor) od nuly a podle plánu.

Ale Elke sama říká, že je ještě hodně třeba udělat, abychom se ujistili, že jsme v nejlepší možné pozici k vyřešení problému selhávající banky.

Jsem si jistý, že bude říkat ještě více o tom, co některé z těchto úkolů znamenají, včetně vypracování a posuzování plánů řešení všech významných bank působících v Evropě.

Ale z mého pohledu jsem chtěl zdůraznit důležitost důvěry: význam důvěry mezi institucemi v novém uspořádání; důležitost důvěry podnikání a členských států; a samozřejmě, význam důvěry veřejnosti ve finanční sektor a ve schopnosti regulátorů na něj dohlížet.

To znamená, že musí existovat jasné porozumění mezi námi všemi – mezi příslušnými vnitrostátními orgány, jednotným kontrolním mechanismem SSM (Single Supervisory Mechanism) s SRB a Komisí. To zahrnuje vytvoření jasného uspořádání pracovních postupů na základě plného toku informací, osvojení všech procesů a postupů, když budeme muset jednat rychle. Především to znamená prohloubení způsobů, jakým pracujeme společně, takže když čelíme společným problémům, jsme schopni je společně řešit.

Co je výsledkem? Žádné další útoky na banky (run). Klid pro vkladatele všude tam, kde mají uloženy své úspory. Celý náš systém je silnější a bezpečnější.

Ale pro fungování nového systému budou věřitelé muset pochopit rizika, kterým jsou vystaveni. Potřebují vědět, jaká jsou možná řešení a co to znamená pro jejich investice. Je to příležitost pro regulátory a odborníky hovořit o garancích. Ale ti, kteří tak budou ochráněni  – vlastníci akcií a dluhopisů a věřitelé – potřebují porozumět, jak se mění pravidla. Takže my všichni musíme vysvětlit, jak bude nový systém fungovat a co to znamená pro muže a ženy z ulice.

Z bezprostředního praktického hlediska, jaké další kroky je třeba učinit? Musíme zavést všechny právní předpisy, které již byly dohodnuty v rámci BRRD (stanoví nový jednotný regulatorní rámec krizového řízení úvěrových institucí a investičních podniků). Všechny členské státy byly tlačeny k tomu implementovat novou právní úpravu, ale stále máme tři země, které tak dosud neučinily.

Musíme také dokončit druhou úroveň legislativních úprav tak, aby pravidla  BRRD   a další pravidla vstoupila plně v platnost. A buďte si jisti, že v nadcházejících měsících přijdou naše návrhy na propojení TLAC (Total Loss-Absorbing Capacity- celkovou kapacitu pro absorpci ztrát)  a MREL (Regulatory Technical Standards on minimum requirement for own funds and eligible liabilities- technické normy pro vlastní fondů regulaci vlastních fondů a způsobilé závazky).

Musíme také zajistit možnost vypořádat se nejen s problémy bank národního či evropského významu, ale i významu globálního. Takže musíme pokračovat v práci na přeshraniční spolupráci – samozřejmě mezi bankovní unií a zbytkem EU. Ale také mezi EU a zbytkem světa, k zvládnutí situace, kdy se světově významná globální banka dostane do potíží.

Existují i ​​jiné problémy, které vyžadují pozornost. Martin Gruenberg nám připomenul minulý týden, že FDIC těžila z úzkých vztahů s americkým systémem dohledu a pojištění vkladů. Naše práce v EU na tomto poli není dokončena.

Pokročili jsme s návrhem zavést evropský systém pojištění vkladů EDIS (European deposit insurance scheme) jako součásti širšího plánu prohloubení hospodářské a měnové unie. Jeho cílem je poskytnout i unií bankovních trhů  od roku 2024 třetí cestu, která byla vždy zamýšlena, vedle jednotných pravidel  a jediného mechanismu rozlišení (úrovně problémů finančních institucí.

Plán s EDIS je přejít z jednoho systému pojištění vkladů do systému, který bude pojišťovat vklady jednotně v celé bankovní unii. Vkladatelé mají již dnes důvěru z vědomí, že jsou jejich vklady zaručeny až do 100.000 €, pokud se jejich banka zruinuje. EDIS je široký systém bankovní unie, který by banky lépe chránily, pokud by tam byly větší místní otřesy.

Myšlenka je vybudovat unii bankovních trhů  postupně, aby byla plně funkční do roku 2024. Měla by být pro banky nákladově neutrální, protože příspěvek do EDIS bude odečten z toho, co banky platí do svých vnitrostátních systémů pojištění vkladů. A měly by existovat silné ochranné prvky proti morálnímu hazardu.

EDIS je součástí vyváženého souboru, kde kroky pro sdílení rizik a snížení rizik jdou ruku v ruce. Minulý týden jsme znovu diskutovali na neformálním zasedání Rady ECOFIN (ministři financí EU)v Amsterdamu a jsem velmi vděčný nizozemského předsednictví za výraznou podporu.

Musíme také poskytnout důvěryhodný dlouhodobý důraz pro mechanismus jednotného řešení. Ministři se zavázali k tomuto opatření v roce 2013. Shodli se na tom, že by se měl vypracovat nový systém tak, aby byl „v provozu“ od roku 2024. Od začátku roku máme nyní několik způsobů financování pro přechodné období, ale je důležité, že začneme technické práce rozvíjet. Opět se vrátíme k otázce důvěry. Také jsem rád, že v Amsterdamu jsme dostali širokou podporu pro tuto práci, aby co nejdříve všechny země plně práci na BRRD zahájily.

Neměli bychom podceňovat, jak náročné to je přejít od vnějších k vnitřním garancím. V příštích měsících a letech to nebude vždy snadné, ale vím, že jsme všichni odhodláni provést  novou legislativní práci.

Víme, že musíme nadále posilovat unii bankovních trhů. Budeme držet krok při implementaci EDIS; zejména zachování důvěry vkladatelů prostřednictvím lepší integrace vkladů a funkcí  rozlišení  v opatřeních ke snížení rizika v Evropské radě.

Ale myslíme na výzvy, které před námi leží, nezapomeňme, kolik již bylo učiněno. V současné době banky v Evropě jsou silnější a lépe kapitalizované. Kvalita aktiv v jejich držení se zlepšila a – navzdory nízkým úrokovým sazbám – se vklady  zvýšily. Kapitálová přiměřenost bank EU nyní dosahuje 12%, což je podobné úrovni ve Spojených státech. Důvěra investorů se zlepšila. A nadcházející zátěžové testy EBA (the european banking autority- evropského bankovní orgánu) nám poskytnou  další aktuální posouzení toho, jak je evropský bankovní sektor zdravý.

Potřebujeme silný a konkurenceschopný bankovní sektor, aby pomohl růst energie, investice a vytváření pracovních míst v Evropě. SRB hraje klíčovou roli při posilování bankovní unie. To je další důvod, proč přeji vám všem úspěšný a produktivní den

Evropská komise stanoví kritéria pro banky držet „přiměřené záruky“ jako nástroje v případě potřeby řešení problému

Evropská komise učinila 23.5 významný krok k zajištění účinnosti takzvaných pravidel „bail-in“ (kaucí) pro banky a obecněji k vyjasnění celkového rámce EU pro řešení krize bank.

Navrhované nařízení v přenesené pravomoci upřesňuje kritéria, která se budou muset  brát v úvahu  orgány odpovědnými za řešení (krize) bank při stanovení minimálních požadavků na kapitál a způsobilých závazků (MREL- minimum requirements for own funds and eligible liabilities) nebo snadno zaručitelných nástrojů (easily ‚bail-inable‘ instruments)  k uplatnění záruk k absorpci ztrát a rekapitalizaci banky. Nařízení v přenesené pravomoci dále vyjasňuje zásadní ustanovení směrnice bank pro obnovu a vyšší rozlišení (BRRD) a podporuje celkový cíl mít robustní záchrannou síť.

Jonathan Hill, komisař EU pro finanční stabilitu, finanční služby a unii kapitálových trhů zdůraznil: “Je důležité, aby banky držely dostatek regulatorního kapitálu a vysoce kvalitní závazky k absorbování potenciální ztráty v případě, že mají být vyřešeny jejich finanční problémy. Dnešní prováděcí pravidla to pomáhají zajistit.  Je to důležité, protože potřebujeme dobře fungující systém spíše pro věřitele bank, než daňové poplatníky, platící za problémy v bankách. “

BRRD nepředpokládá harmonizovanou minimální úroveň schopných nástrojů záruk na úrovni jednotlivých bank. Regulační norma musí respektovat volbu spolu zákonodárců. Místo toho dává orgánům příslušným k řešení podrobný návod ke stanovení těchto požadavků na jednotlivé banky, a zároveň jim také umožňuje minimální úroveň diskrétnosti o MREL, jejich určité míře, složení MREL, který je vhodné pro každou banku. Specifická povaha MREL uznává rozmanitost obchodních modelů záruk a strategií financování mezi evropskými bankami, které  všechny spadají do širokého rozsahu působnosti BRRD.

Přijaté nařízení v přenesené působnosti je založeno na návrhu regulační technické normy Evropského orgánu pro bankovnictví (EBA), které Komise převzala ve znění pozdějších předpisů, aby se zajistil soulad s BRRD.

Souvislosti

BRRD přijatý v roce 2014 požaduje, aby příslušné orgány, navrhující plány řešení pro banky (v potížích), měly možnosti a pravomoci navrhovat uplatněné nástroje k řešení problémů. V souladu s předpokládanými přístupy rozlišení by plány řešení problémů  měly rovněž zahrnovat minimální požadavek na vlastní prostředky a způsobilé závazky a lhůty k dosažení řešení.

Účelem této sítě je zajistit, aby banky držely dostatečné množství regulačních kapitálových nástrojů a vysoce kvalitní závazky jako „kauce“, které by mohly být snadno použity k absorbování ztrát a rekapitalizovat banky poté, co se rozhodne o řešení. To pomůže zajistit, že jakmile se banky dostanou do finančních potíží, náklady na jejich záchranu budou spíše na bedrech jejich vlastníků a věřitelů  než daňových poplatníků.

Jak je uvedeno v BRRD, orgány příslušné k řešení, včetně národních úřadů pro rozlišení,  zváží seznam kritérií při stanovování záchranné sítě, jako je velikost banky, model financování, rizikový profil a potřebu zajistit, aby banka při řešení vhodně přispěla k rekapitalizaci. Aby bylo zajištěno, že síťové požadavky jsou stanoveny způsobem, který je konzistentní napříč bankami, BRRD pověřila EBA, aby objasnila přes regulační technické normy, jak by měly tato kritéria uplatňovat orgány rozlišení.

Další kroky

Návrh nařízení je nyní předán Radě a Evropskému parlamentu k posouzení. Oba orgány mají právo uplatnit do 3 měsíců námitky. Kromě toho článek 45 k BRRD Komisi pověří, aby provedla přezkum sítě do konce roku 2016. Důležité je, že tato práce vezme v úvahu mezinárodní normy pro globální posouzení systémově důležitých bank, které nedávno přijala G-20. Komise má v úmyslu předložit návrh na zavedení této normy do právních předpisů EU v roce 2016, v dostatečném časovém předstihu před jeho vstupem v platnost  2019.

Investiční plán pro Evropu: více než 100 miliard € investic do fondu za dobu kratší než jeden rok

Výše popisovaná opatření mají cíl zajistit při účasti veřejných financí k získání důvěry soukromých investorů  namísto jen grantů další dostatečné investiční prostředky pro rozvoj ekonomiky a pracovních míst.

Za méně než rok své existence Evropský fond pro strategické investice podporuje 64 projektů a   spouští více než 100 miliard € investic v celé Evropské unii. Partnerem Evropské komise v investičním plánu, Evropskou investiční bankou, bylo schváleno dalších 8 projektů s objemem financování  9,3 miliardy €. Celkem již bylo schváleno 64 investičních projektů za téměř třetinu z cílových 315 miliard € na vice než 3 roky. .

Nové projekty jako jádro investičního plánu pro Evropu  jako vlajkové lodi Junckerovy komise jsou ve strategických oblastech, jako je výzkum a vývoj, dopravní infrastruktura, energetická účinnost a digitální technika a nyní pokrývají 26 členských států.

Místopředseda Evropské komise Jyrki Katainen, který je zodpovědný za růst zaměstnanosti, investice a konkurenceschopnost, řekl: „Čerstvá“ zpráva ukazuje, že to Komise myslí vážně. Společně s naším partnerem EIB plníme náš investiční plán za  méně než jeden rok úspěšně; Evropský fond pro strategické investice vyvolal více než 100 miliard € celkových investic v EU. Držíme slib dát Evropanům zpět  zaměstnání a pomoci oživení evropské ekonomiky. “

K investičnímu plánu pro Evropu

Ekonomická krize přinesla výrazné snížení investic v celé Evropě. To je důvod, proč je zapotřebí kolektivní a koordinované úsilí na evropské úrovni s cílem zvrátit tento klesající trend a Evropu dostat na cestu hospodářského oživení. Přiměřená úroveň zdrojů je k dispozici a musí být mobilizována v celé EU na podporu investic. Neexistuje jediná, jednoduchá odpověď, žádná tlačítka růst, která mohou být stisknuta, nikde není univeerzální řešení. Ekonomický přístup Komise je založen na třech pilířích: strukturální reformy, aby se Evropa dostala  na novou růstovou trajektorii; fiskální odpovědnost k obnovení zdraví veřejných financí a cementu finanční stability; a investice k nastartování růstu a jejich udrženíji v průběhu času.

Investiční plán pro Evropu je jádrem této strategie. Zaměřuje se na odstranění překážek pro investice, které zajišťují viditelnost a technickou pomoc pro investiční projekty a dělá chytřejší využití nových i stávajících finančních  zdrojů.

Přehled schválených projektů v příloze obsahuje schválené projekty v roce 2016 ve Spojeném království, Francii, Finsku, Německu, Švédsku, Španělsku, Belgii, Portugalsku, Řecku.

Státní podpora: Komise objasňuje rozsah působnosti pravidel státní podpory EU s cílem usnadnit veřejné investice

Komise zveřejnila 19.5 pokyny o tom, kdy veřejné výdaje spadají do podpory i mimo ní, i rozsah kontroly EU státních podpor. Návod pomůže veřejným orgánům a společnostem určit, kdy opatření veřejné podpory může být poskytnuta bez potřeby schválení podle pravidel státní podpory EU.

Pojem oznámení podpory je poslední součástí iniciativy Evropské komise modernizace státní podpory, která byla zahájena v roce 2012. Jako součást své modernizace státní podpory Komise již aktualizovala všechny hlavní pokyny pro státní podporu a zjednodušila pravidla tak, aby opatření bezproblémové podpory mohla být uskutečněna bez předchozí kontroly Komise. Celkovým cílem je poskytnout právní jistotu a snížit administrativní zátěž pro veřejné orgány a podniky, a soustředit prostředky Komise týkající se prosazování pravidel pro poskytování státní podpory na případy s největším dopadem na jednotný trh.

Oznámení zejména usnadní veřejné investice v Evropské unii tím, že pomáhá členským státům a společnostem navrhovat veřejné financování způsoby, které nenarušují hospodářskou soutěž. To dává jasný návod na to, kdy veřejné investice nezahrnují státní podporu, a to zejména proto, že jsou bez rizika narušení rovných podmínek na jednotném trhu, nebo riziko vytěsnění soukromých investic. To pomůže maximalizovat dopad investic na hospodářský růst a zaměstnanost v souladu s investičním plánem Komise pro Evropu mobilizovat 315 miliard eur alespoň po dobu tří let na soukromé a veřejné investice v celé EU.

Kromě poskytování vysvětlení na řadě míst zejména u důležitých veřejných investic poskytuje oznámení obecné pokyny o všech aspektech definice státní podpory. Činí tak tím, že systematicky shrnuje judikaturu soudů EU a rozhodovací praxi Komise.

Pojem oznámení pomoci zahrnuje klíčové vysvětlení, týkající se těchto bodů:

  • Veřejné investice na výstavbu či modernizaci infrastruktury je bez státní podpory, pokud přímo nesoutěží s jinou infrastrukturu stejného druhu. Oznámení objasňuje, že tyto projekty mohou být tedy prováděny členským státem, aniž by musely být kontrolovány v souladu s pravidly EU pro státní podporu. To je typický případ pro silnice, železniční infrastruktury, vnitrozemské vodní cesty a zásobování vodou a čištění síti odpadních vod. Na rozdíl od toho infrastruktury v oblastech, jako jsou energie, širokopásmové připojení, na letištích nebo v přístavech je často v konkurenci s podobnou infrastrukturou. V těchto odvětvích, je-li jeden projekt financovaný z veřejných prostředků, zatímco konkurenční projekty musí fungovat bez veřejné podpory, to může dát subvencovanému projektu selektivní hospodářskou výhodu nad svými soupeři. Proto je takové financování podmíněno předchozími kontrolami Komise v rámci pravidel státní podpory EU.[gap height=“10″]
  • Dokonce i když je infrastruktura  postavena s pomocí státní podpory, není podporou pro jejího provozovatele a uživatele v případě, že zaplatí tržní cenu. Je-li infrastruktura postavena s veřejným financováním, která zahrnuje státní podporu v souladu s pravidly EU pro veřejné orgány potřebují, aby se ujistily, že taková podpora není předána na obsluhu nebo uživatele této infrastruktury. Oznámení objasňuje, že se jedná o tento případ, pokud provozovatel nebo uživatel zaplatí tržní cenu za použítí dotyčné pozemní komunikace, například v důsledku konkurenčního, transparentního, nediskriminačního a bezpodmínečného nabídkového řízení.

Příklad: Členský stát buduje letiště z veřejných peněz. Investice je v souladu se směrnicemi  Komise pro státní podporu letišť a leteckých společností. Provozovatel letiště je vybrán na základě výběrového řízení pro výběr ekonomicky nejvýhodnější nabídky. V této situaci, provozovatel letiště neobdrží žádnou státní podporu.

Kontrola státní podpory EU se zaměřuje na veřejné investice, které mají účinek přes hranice. Finanční podmínky místní infrastruktury a místních služeb, pro něž je nepravděpodobné, že by přilákaly zákazníky z jiných členských států, a která má pouze okrajový vliv na přeshraniční investování, nespadá do pravidel státní podpory EU.

Příklady: Komise v dubnu 2015 dospěla k závěru ve vztahu k sedmi opatřením poskytujícím veřejnou podporu na čistě místních pobočkách, které nezahrnují státní podporu, protože pravděpodobně nebudou mít významný vliv na obchod mezi členskými státy.

  • Na veřejné financování určitých kulturních aktivit, které nejsou komerční, ale pjsou oskytovány zdarma nebo za  minimální poplatek, se nebudou pravidla pro státní podporu vztahovat.

Příklad: Jako součást své kulturní politiky některého členského státu stat chce, aby všichni občané měli cenově dostupný přístup k umění, divadlu a klasické hudbě. Některá muzea, divadla a operní domy proto prodávají vstupenku za nízké ceny a nevydělávají dost peněz, aby pokryly své náklady. Stát poskytuje finanční prostředky na tyto kulturní instituce k vyvážení jejich financí. V této situaci  veřejná podpora nepodléhá kontrole státní podpory.

Pokud orgány veřejné správy nakupují zboží či služby prostřednictvím výběrových řízení, která dodržují předpisy EU o zadávání veřejných zakázek, je to v zásadě dostačující, aby zajistily, že transakce je bez státní podpory.

Pro úplnost nutno připomenut zvýhodnění úvěrů penzijních fondů, pokud budou financovat schválené projekty dopravní infrastruktury.

 Na druhé straně mají veřejné finance (EU, jeho členských států EU) vyvolat zejména pákový efekt na příliv levného soukromého kapitálu. Až bude trvat realizace projektů dopravní infrastruktury včetně odvolacích řízení 4 roky jako v Německu místo 14-15 roků  v ČR, až se bude více vyvlastňovat za ceny obvyklé současnému využití pozemků (samozřejmě se započítáním navýšení cen k ochraně zemědělsky využitelných ploch), protože dřívější 16ti násobná možnost navýšení cen, nebo současné 8 násobné navýšení výkupních cen podstatně ztěžuje prokázat efektivnost projektu; pokud nepochopí obce a kraje, že  jsou jejich rozpočty součástí jediného veřejného rozpočtu státu, u něhož bude Evropská komise vyžadovat ověření efektivnosti výdajů státem jako podmínka dotací, cíl ČNB dosáhnout 2% inflace také úvěry zdraží, nebude stačit jenom dodržení pravidel hodnocení vlivu na životní prostředí, aby se vůbec projekty mohly realizovat a peníze na investice čerpat.  

ZANECHAT ODPOVĚĎ

Zadejte svůj komentář!
Zde prosím zadejte své jméno